6月4日，湖南裕能低开低走，限度收盘大跌超10个点，总市值回落至627亿元，单日超60亿元市值涣然冰释。

着眼音信面，湖南裕能的异动之源离不开其碰到两大股东减持，宁德期间为其中之一。公告表现，“宁王”主张悉数减持湖南裕能不逾越2530.02万股股份，终点于公司总股本的3%；据估算，若宁德期间顶格实行减持，那么减持金额或超20亿元。

回溯历史，湖南裕能和宁德期间可谓是“老相好”。据悉，宁德期间于2020年便以每股3.34元的价钱参与湖南裕能增资完成入股，于今还是成绩了约二十几倍的浮盈。何况，湖南裕能永恒是宁德期间的供应商，后者坐拥公司第一大客户的地位。

从商场反馈看，湖南裕能的发扬意味着外界关于宁德期间的减持之举有些不测。但抽丝剥茧来看，连年来宁德期间还是屡屡另寻“新欢”，不息将不少“资源”投喂给湖南裕能的竞争者们。

“宁王”减持湖南裕能

湖南裕能于6月4日大幅低开10%，全天低位错误震撼。限度收盘，该股报收74.35元，下落10.12%，总市值627.02亿元，较上一往复日缩水超60亿元。

音信面上，6月3日晚间，湖南裕能发布了两则股东减持公告，悉数减持比例不逾越总股本的5.5%，而其中之一就是宁德期间。

阐明公告，宁德期间主张自减持主张表现之日起15个往复日后的三个月内，通过集结竞价、巨额往复花式悉数减持湖南裕能不逾越2530.02万股股份，折合总股本的3%。据悉，这亦然宁德期间历史上初次抛出减持湖南裕能的决策。

依照湖南裕能6月3日收盘价82.72元测算，若宁德期间顶格实行减持，那么减持金额或接近21亿元。

湖南裕能与宁德期间在股权层面的“牵手”早于2020年便运转。昔时12月，宁德期间以约每股3.34元的价钱参与公司增资，并在公司IPO时答允36个月不减持；目下，在不研讨分成的情况下，这家锂电巨头已斩获超23倍浮盈。

据悉，湖南裕能还坐拥宁德期间供应商身份。因此针对往复，公司指出，本次减持主张是宁德期间阐明闲居投资安排和资金措置需求进行的闲居减持举止，不会对两边业务配合产生影响。

府上表现，湖南裕能树立于2016年，是国内主要磷酸铁锂正极材料厂家，卑劣对应能源电板、储能电板等范围。2025年，公司主要产物磷酸盐正极材料销量为113.71万吨，商场占有率位于行业第一。

着眼功绩层面，基于锂电产业链超高景气度，2025年湖南裕能功绩迎来爆发，全年公司达成营收346.25亿元，同比增长53.22%，归母净利润同比增长115.18%至12.77亿元。2026年一季度公司达成营收149.65亿元，同比连续大增121.31%，归母净利润达到13.56亿元，同比增速至1337.77%。

行为湖南裕能的第一大客户，宁德期间在2025年为公司孝敬了102.95亿元销售额，占昔时总销售额的29.73%。

湖南裕能此前表现的有关往复主张表现，2026年展望向宁德期间销售磷酸盐正极材料267.33亿元，其中1至2月还是产生24.26亿元往复金额；而在2027年1至5月，公司主张向宁德期间销售磷酸盐正极材料144.8亿元。

靠山正在另寻“新欢”

湖南裕能把宁德期间当靠山，但宁德期间不会把湖南裕能视作独一。归来连年，“宁王”还是运转密集和不少湖南裕能的“同业”们就磷酸铁锂正极材料张开深切配合。

容百科技恰是其中之一。该公司于1月13日公告称，其与宁德期间矍铄采购契约，展望2026年第一季度至2031年供应约305万吨磷酸铁锂正极材料；其后，该公司在监管复兴函中指出：宁德期间对其磷酸铁锂正极材料的骨子采购量不低于预测值305万吨的70%，将分6年分步实行。

据了解，容百科技此前专注于三元材料范围，2025年才谨慎切入磷酸铁锂正极材料赛说念，并在并吞时刻收购了贵州新仁，后者领有年产6万吨磷酸铁锂的产线。

目下，在产能培植及托付方面，容百科技于4月份启动年产34万吨磷酸铁锂正极材料状貌培植，AG真人首页App下载展望7月完成培植。阐明该公司与宁德期间矍铄的采购契约，2026年约有15万吨预测需求量，达产后展望全年可孝敬34万吨产能。

容百科技以外，数年来宁德期间也和富临精工控股子公司江西升华就磷酸铁锂正极材料相易“火热”。

2024年8月，江西升华与宁德期间矍铄了一份灵验期至2027年底的《业务配合契约》，江西升华答允于2025年至2027年本事达成每年7.5万吨磷酸铁锂正极材料产能，并预留给宁德期间。

并吞时刻，宁德期间也保证，其将支付一定预支款以守旧江西升华进行产能培植，并主张在2025年至2027年本事每年度向江西升华至少采购14万吨磷酸铁锂正极材料。

随后，江西升华与宁德期间又在2025年6月再矍铄的基于《业务配合契约》之补充契约。宁德期间答允2025-2029年本事每年度采购量不低于江西升华答允产能的80%，江西升华答允2025-2029年本事100%产能优先用于坐褥合适宁德期间条件的材料。

富临精工还于2025年9月18日公告称，宁德期间在2025年9月、2025年11月离别向江西升华支付5亿、10亿预支款，用于锁定原业务契约中江西升华答允磷酸铁锂供应量等事项。

值得庄重的是，富临精工于1月公告引入宁德期间行为战术投资者，并向宁德期间发起定增募资31.75亿元，募资用途之一为年产50万吨高端储能用磷酸铁锂状貌。两边还同步签署《战术配合契约》，商定改日三年，宁德期间向富临精工采购磷酸铁锂产物不低于300万吨。

值得一提的是，湖南裕能除宁德期间外还有一大靠山，那就是比亚迪。而当今，比亚迪似乎也正在另寻“新欢”。

比喻，就在2025年12月，比亚迪孙公司青海弗迪与兴发集团子公司签署契约，托付加工坐褥8万吨/年磷酸铁锂产物，契约期限2年，经两边协商一致，可自动续约1年。

事实上，不管是宁德期间，亦约略是比亚迪，两者均有权贵分担供应链风险的诉求，是以与更多湖南裕能的同类厂商配合也在原理之中。

不外，淌若宁德期间、比亚迪这两大紧迫客户进一步“移情别恋”，那么对湖南裕能而言将相比不利。

出海会是“解药”吗？

纵不雅2025年，湖南裕能的主营主要由华南、西南、华中等几个国内区域组成，国外地区营收占比险些莫得。因此，出海某种流程上关于公司来说就是一个不容置疑地新主张了。

着眼本钱端，就在5月21日，湖南裕能公告称，公司拟霸术刊行H股并在香港联交所上市。

而在产业布局层面，湖南裕能的西班牙工场状貌已通过环评，5月谨慎参加施工阶段；一期投资1.25亿欧元，年产能5万吨，主张扩至30万吨。

据悉，湖南裕能的这一西班牙状貌对准的是欧洲正在崛起的原土电板供应链——宁德期间与Stellantis的结伙状貌、人人旗下PowerCo的电板基地等，均在其放射范围之内。

与此同期，湖南裕能于2025年7月晓谕在马来西亚布局年产9万吨锂电板正极材料状貌，总投资约合9.5亿元，旨在就业东盟地区新能源电板坐褥厂商，放射亚太商场。

有分析称，湖南裕能的出海某种流程上是一种“被迫”，主要系宁德期间等紧迫客户均在出海。从逻辑上看，这一说法严容庄容，因为淌若公司能将工场建得更近，那么与这些紧迫客户的干系绑定例必将更深。

固然，现如今以宁德期间、比亚迪为首的卑劣巨头依然强势，且还是用事实证明了其例必不会“专一”。因此，就湖南裕能视角登程，寻找更多客户，不息裁汰对宁德期间、比亚迪的依赖性，就显得相配紧迫；而走出国外，亦然为公司新客源创造了更多可能性。

值得一提的是，目下诸多磷酸铁锂正极厂商的出海步履不比湖南裕能失神。举例，龙蟠科技的印尼工场已批量坐褥，3万吨产能直供LG，还有9万吨处于调试阶段；德方纳米也在西班牙、泰国同步激动基地事宜，主攻泰西与东南亚商场；万润新能更是早早在2024年便晓谕，主张斥资1.68亿好意思元在好意思国建厂，投建产能5万吨。

是以，湖南裕能的出海之路相同濒临热烈竞争。

目下，在磷酸铁锂正极材料界中AG真人首页App下载，湖南裕能依然手抓最初者身份。而若要对追逐者保持上风，那么改日公司出海的成绩或将相比关节。